2025-12-13 21:57:42
【姚期智院士：人工智能要从模仿走向推理，从局部技能到全身协同】12月13日，2025全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛（GDPS 2025）开幕式举行。图灵奖得主、中国科学院院士、大赛指导委员会主任姚期智在开幕式致辞时阐述了具身智能发展的关键方向，并分享了四点前瞻性见解：首先，要从模仿走向推理。当前方法多依赖模仿，缺乏可解释的世界模型和物理因果推理。未来应把推理、规划、控制置于同一闭环框架中。其次，要从数据匮乏走向数据飞跃。具身数据采集成本高，需探索新的数据收集技术，构建可规划、可规模化的数据工厂，验证具身智能的规模化路径。第三，要从局部技能到全身协同。现有机器人的运动能力与操作能力仍是两套系统，未来需统一全身控制与手部精细操作规划，以支撑多步骤通用技能。最后，要从各自为战到统一评测。建立开放基准、安全规范，鼓励开源复现，通过挑战赛推动优秀算法可重复、可验证、可产业化。姚期智院士强调，产业与学界携手努力，将加速智能机器人进入千行百业与千家万户，真正服务人类。
观点其他2025-12-13 14:50:25
【专家：鼓励收购存量商品房用于保障房】12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。专家认为，在经济发展具体路径上，会议也明确了“做优增量、盘活存量”的核心思路。国务院参事、中国社科院工经所研究员杜莹芬介绍：从过去注重“有没有、多不多”的规模扩张，转向追求“好不好、优不优”的质量提升和效率革命。比如说在房地产领域，鼓励收购存量商品房用于保障房、深化住房公积金制度改革、有效推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式。在金融领域，对应的主要是比如说中小金融机构减量提质。做优增量、盘活存量，这是贯穿各领域的工作主线。（央视财经）
宏观观点2025-12-13 13:26:42
【王一鸣：2026年经济发展面临四大机遇】中国国际经济交流中心副理事长王一鸣表示，2026年经济发展面临四大机遇：一是我国会在产业发展、科技创新、基础设施建设，特别是新型基础设施建设、公共服务等领域展开一系列布局；二是我国完整的产业链优势，人才资源优势；三是将实施更加积极有为的宏观政策，地方化债逐步推进将提高地方政府支出能力，有利于国家宏观政策落地，此外，美联储降息为货币政策提供了一定空间；四是微观主体资产负债表正在改善，高科技板块积累了一定的财富效应，有利于改善居民和企业的资产负债表。王一鸣认为，在扩大内需方面，要重点发展服务消费，提供差异化供给。同时，要继续稳定房地产市场，稳定预期。（中证报）
宏观观点2025-12-13 11:49:11
【朱民：改革开放取得重大成果得益于有大批受过高中教育的劳动力】在今天举行的第九届儿童发展国际研讨会上，中国国际经济交流中心资深专家咨询委员会委员、中国人民银行原副行长朱民表示，中国有14亿人口，改革开放之所以能够取得如此重大的成果，第一阶段是因为我们有大批的受过高中教育的劳动力，这是中国和很多其他国家，比如印度不一样的，这些劳动力能够迅速投入产业链。他指出，所有人都是从婴儿的时候发育起来的，所以从这个意义上说，投资于人、儿童优先是为了中国100年以后，我们的人力资源永远充沛，我们的国家不断强壮，而且是共同富裕和和谐的。
观点2025-12-13 10:17:22
【中石油经研院王海博：未来五年油价将在50–70美元区间波动】12月12日，中石油经研院石油市场研究所所长王海博在2025国际能源发展高峰论坛期间对媒体表示，目前，全球石油市场整体处于宽松状态，并且在未来两三年这一宽松趋势可能进一步扩大。他分析道，当前，在能源转型与电动汽车替代背景下，全球石油需求增速放缓，部分发达国家（如欧洲）已进入长期需求下降阶段。在供应方面，OPEC+仍具备一定剩余产能，加之美洲地区产量的增长，供应能够充分满足需求增长。因此，在他看来，在未来两三年内，预计市场将维持宽松，油价呈现下行趋势。随着油价进一步下跌，美国页岩油厂商的投资积极性可能受挫，市场将逐步向平衡状态恢复。“整体来看，未来五年，我们预计油价年均值将在50–70美元/桶区间内波动。当然，不排除突发性政治事件导致供需紧张，可能使油价阶段性跌破40美元/桶或突破70–80美元/桶，具体取决于事件演变与持续时间。”（21财经）
市场观点2025-12-13 08:49:15
【摩根大通戴蒙表态：支持沃什出任美联储主席】摩根大通CEO戴蒙（Jamie Dimon）表示支持前美联储理事凯文-沃什（Kevin Warsh）出任美联储下一任主席。 当天早些时候，美国总统特朗普（Donald Trump）表示，他倾向于让沃什或国家经济委员会主任凯文-哈塞特（Kevin Hassett）在明年领导美联储。 报道称，戴蒙表示，哈塞特是短期内更有可能降息的人选。报道还说，他是周四晚间在纽约举行的该行资产管理首席执行官私人会议上说这番话的。 摩根大通没有立即回应路透的置评请求。
公司观点央行国际2025-12-13 06:03:06
【12月13日美股成交额前20：博通股价创10个月来最大跌幅】周五美股成交额第3名博通收跌11.43%，成交339.99亿美元。博通公司正与英伟达争夺人工智能计算领域营收，但其公布的人工智能市场销售展望未达投资者的高预期，股价遭遇10个月来最大跌幅。博通CEO陈福阳前一日于分析师电话会议上发表了令市场不安的言论，他称公司未来六个季度将交付的人工智能产品积压订单总额为730亿美元，这一数字令部分投资者倍感失望。
公司市场观点2025-12-13 05:03:51
花旗集团将露露乐蒙（lululemon）的目标股价从每股190美元上调至210美元。
公司观点2025-12-13 04:01:18
摩根大通维持露露乐蒙（lululemon）股票“持有”评级，将目标股价从每股191.00美元上调至203.00美元。
观点2025-12-13 03:55:29
摩根大通将Costco目标股价从每股1025.00美元上调至1027.00美元。
观点2025-12-13 03:40:30
摩根大通CEO表示哈塞特很可能会降低利率。
公司观点2025-12-13 03:38:54
摩根大通CEO戴蒙称沃什 “会成为一名出色的” 美联储主席。
公司观点央行国际2025-12-13 03:28:40
【三大指数全线收红 外资看好2026年中国股市】展望后市，多家外资机构在近期发布的2026年市场展望中明确看好中国股市表现。 瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆对上海证券报记者表示，中国在AI各层级的发展均呈现强劲势头，大模型企业正持续发力，AI基础设施能力也在快速提升。因此，瑞银财富管理预计2026年中国在AI相关领域具备显著的增长潜力与市场机会。 胡一帆表示：“中国科技板块是全球最重要的机遇之一。充裕的流动性、个人投资者资金流入、2026年企业盈利增长或高达37%等一系列因素，将是支撑中国股票上行的动能。” 花旗私人银行在其最新发布的首席投资官周报中称，为了优化资产配置，该机构近期减持了中国以外的亚洲新兴市场股票。鉴于亚洲新兴市场今年以来表现亮眼，花旗私人银行认为可以考虑获利了结，并为来年投资组合调整布局。然而，在新兴市场板块中，该机构维持对中国市场的超配。 联博基金市场策略负责人李长风在2026年全球权益市场展望中称，对中国市场持审慎乐观态度。李长风表示，资金正从债市流向股市，保险资金和理财资金对红利类资产的需求正在持续提升。这一趋势在2026年大概率将延续，为市场提供更稳定的底部支撑。（上证报）
公司观点焦点2025-12-13 03:27:15
摩根大通将博通目标价从400.00美元上调至475.00美元。
观点2025-12-13 03:23:12
摩根大通将 Roku 目标股价从每股 115 美元上调至 125 美元。
观点2025-12-13 02:48:23
【Rivian发布AI与自驾新技术 机构看好但市场担忧依旧】Rivian Automotive周四凭借其在人工智能、自动化以及自主研发芯片方面的规划给华尔街留下深刻印象，但这家电动车制造商在需求和资本方面仍面临重大挑战。德银分析师Edison Yu表示，他们整体对活动中管理层描述的战略方向印象良好，但股价的回调合理，因为此前涨幅过大且公司未公布重大AI合作。 巴克莱分析师Dan Levy称，尽管Rivian的技术发布令人印象深刻，尤其是自研芯片的意外公开，但在当前更具挑战性的市场环境下，Rivian仍是一家需要“用成绩证明自己”的公司。他指出，由于靠车辆销量实现盈亏平衡更加困难，Rivian正在利用增强的自动驾驶和AI能力为未来高利润的软件和服务收入铺路。
公司观点2025-12-13 02:02:07
高盛维持露露乐蒙股票“中性”评级。
观点2025-12-13 00:09:25
【美联储重新任命11家地区联储银行负责人】美联储一致通过重新任命11家储备银行行长及第一副总裁，任期五年，自2026年3月1日起生效，其中亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克将在任期结束时退休。
公司观点央行国际2025-12-13 00:08:18
【最后一批美国1美分硬币拍出1670万美元】在美国的一次拍卖活动中，美国铸币局最后一批232个1美分硬币拍品总共售得1670万美元。与此同时，由于1美分供应减少，一些零售商已开始将现金交易金额四舍五入到最接近的5美分。
市场观点国际2025-12-13 00:00:26
美股周五早盘，微软(MSFT)股价下跌1.2%。在美国康涅狄格州的一起非正常死亡诉讼案中，ChatGPT被指控怂恿了该起谋杀-自杀事件；微软也被列为被告，这是首起与聊天机器人相关的凶杀案件。
市场观点国际2025-12-12 23:58:16
【美国政府采购人工智能的新指南】美国政府颁布采购人工智能(AI)新指南，呼吁采取“灵活”的采购方式和试点测试，以降低人工智能风险和供应商炒作影响，并强调采购部门与IT团队之间的协作。
市场观点国际2025-12-12 23:56:46
【礼来Retatrutide药物效果显著，但安全隐忧犹存】礼来公司（LLY）周五早盘上涨1.1%。该公司公布的后期数据显示，retatrutide可实现约29%的减重效果，并显著缓解骨关节炎疼痛，但报道也指出该未获批药物已在地下使用。retatrutide被称为“三重G”药物，其独特之处在于同时模拟GLP-1、GIP和胰高血糖素三种调节饥饿的激素，这种三重机制使其在调节食欲和提升饱腹感方面的效果更为显著。
公司市场观点2025-12-12 23:50:04
【美国强力球彩票头奖攀升至10亿美元】因无人中头奖，强力球最高奖金跃升至约10亿美元，中奖者若选现金则能一次领取约4.61亿美元。奖池扩大激发了新玩家兴趣，各州还增设了多个100万美元奖项。
观点其他国际2025-12-12 23:46:26
【好市多营收与每股收益均超预期 数字销售强劲】好市多批发公司（COST）周五早盘下跌1.1%。该公司第一财季营收达673.1亿美元，每股收益4.50美元，均超出预期，电子商务销售额增长20.5%，黑色星期五客流量激增。
公司市场观点2025-12-12 23:40:02
通用电气航空股价上涨 4.8%，花旗给予 “买入” 评级。
市场观点2025-12-12 23:07:24
【Lululemon管理层变动提振股价】Lululemon Athletica（LULU）周五早盘大涨10.4%，此前该公司宣布首席执行官卡尔文·麦克唐纳(Calvin McDonald)将于1月31日卸任，首席财务官梅根·弗兰克(Meghan Frank)和首席商务官安德烈·马埃斯特里尼(André Maestrini)被任命为临时联席首席执行官；公司股价在财报业绩超预期但假日季指引偏弱后上涨。
公司市场观点2025-12-12 22:37:27
大麻类股票大涨，此前有报道称美国总统特朗普将重新归类大麻。
市场观点国际2025-12-12 22:33:02
摩根大通将花旗集团评级从中性上调至增持后，花旗集团股价上涨1.2%。
公司市场观点2025-12-12 21:35:32
【高盛：明年标普500指数有望涨10%至7600点 科技巨头仍将领涨】高盛策略师表示，随着人工智能（AI）应用进一步普及、美国经济增长继续保持韧性，美股将于明年再创新高，企业盈利也将显著提升。由Ben Snider领导的团队预计，标普500指数成分股公司的每股收益（EPS）将在明年增长12%，并在2027年再增长10%。其中，AI带来的生产力提升预计将分别贡献约0.4个百分点和1.5个百分点的增幅。Snider将在年底接替David Kostin担任高盛美国股票首席策略师。他重申对标普500指数明年的目标点位为7600点，意味着较当前水平还有约10%的上涨空间。其他市场预测机构和资产管理公司同样持乐观态度，摩根士丹利、德意志银行和加拿大皇家银行资本市场等机构的分析师均预计，美股在2026年将上涨超过10%。
公司市场观点国际2025-12-12 21:30:08
美联储鲍尔森表示她将关注经济增长的驱动因素。如果由人工智能带来的生产率提升成为主要因素，那将使美联储有空间避免为遏制通胀而加息。
观点央行国际2025-12-12 21:29:42
美联储鲍尔森：“当前的利率水平，加上过去紧缩政策的累积效应，应有助于将通胀率带回2%的目标水平。”
观点央行国际2025-12-12 21:28:45
【美联储鲍尔森称有进一步降息的空间，失业对经济构成重大威胁】费城联邦储备银行行长安娜·鲍尔森(Anna Paulson)周五表示，她认为失业问题比通胀对经济构成更大的威胁，这表明有进一步降息的空间。
观点央行国际2025-12-12 21:26:41
花旗盘前上涨1.6%。
市场观点2025-12-12 19:50:01
【花旗、瑞银和伯恩斯坦预测储能扩张将推动全球锂市在明年供不应求】行业咨询机构Adamas Intelligence指出，随着电动汽车普及进入相对成熟阶段，储能需求的增长将成为2026年电池生产进而影响锂需求的“最大波动因素”。花旗集团、瑞银集团和伯恩斯坦预测，这种扩张将推动全球锂市在明年出现供不应求的局面。储能领域对锂的需求明年可能增长55%，远超电动汽车领域19%的增幅。
公司观点2025-12-12 19:27:30
花旗集团首次覆盖波音并给予“买入”评级；目标价为265美元。
公司观点2025-12-12 19:19:39
【天能重工：两募投项目结项，1.55亿元节余资金拟补流】天能重工公告称，公司“天能重工武川150MW风电项目”及“江苏天能海上风电装备制造基地技改及二期扩建项目”已建设完毕，达到预定可使用状态。截至2025年12月10日，两项目及补充流动资金项目累计使用募集资金13.56亿元，节余1.55亿元。公司拟将节余资金永久补充流动资金，相关专用账户将注销。该事项已获董事会审计委员会和董事会通过，尚需股东会审议。保荐机构中泰证券对此无异议。
公司观点2025-12-12 18:54:19
【高盛斯奈德：人工智能与强劲宏观经济将推动盈利增长 12%】高盛集团策略师表示，随着人工智能的广泛应用和经济增长保持韧性，明年美国股市将因盈利增长创下历史新高。由本・斯奈德带领的团队预计，标准普尔 500 指数成分股公司的每股收益明年将增长 12%，2027 年将增长 10%。其中，人工智能驱动的生产率提升将分别贡献约 0.4% 和 1.5%。“人工智能的应用仍处于早期阶段，但到目前为止，大公司的进展比小公司更为显著，” 该策略师在报告中写道。“我们预计，健康的名义营收增长、关税带来的拖累逐渐消退，以及指数中大型股持续的盈利强劲，将共同推动这一增长。”
公司观点国际2025-12-12 18:27:44
【晶科能源：2026年度拟申请926.60亿元授信并提供699.60亿元担保】晶科能源公告称，2026年度，公司及子公司拟向金融机构申请不超926.60亿元综合授信额度，公司拟为下属子公司预计提供合计不超699.60亿元担保额度，授权有效期自2026年1月1日起至2026年12月31日止。该议案已获董事会通过，尚需股东会批准。截至公告披露日，公司及子公司对外担保总额为0亿元，对控股子公司担保余额为476.83亿元，无逾期对外担保。保荐人中信建投对该事项无异议。
公司观点2025-12-12 17:59:58
【英伟达将于下周举办一场闭门峰会 旨在破解AI时代日益严峻的电力短缺困局】据市场消息，英伟达将于下周举办一场闭门峰会，旨在破解AI时代日益严峻的电力短缺困局。本月初，摩根士丹利将2025-2028年美国数据中心累计电力缺口从44吉瓦上调至47吉瓦，此缺口相当于9个迈阿密或15个费城的用电量。高盛此前指出，AI 服务器集群的耗电速度，远远超过电网扩容的步伐，电力供应恐将成为AI时代最大的瓶颈。该行认为，决定谁能建成下一波数据中心的关键，不是更快的芯片，而是更具创意的电力融资方案。
观点国际2025-12-12 17:57:24
【同益中：股东国家产业投资基金拟向特定机构询价转让股份】同益中公告称，中金公司受股东国家产业投资基金委托，组织实施其向特定机构投资者询价转让股份。2025年12月5日，中金公司收到委托；12月10日完成出让方资格核查。国家产业投资基金法定代表人为曲克波，是持股5%以上股东，拟转让的首发前股份无权利受限或禁止转让情形，且转让已履行必要程序。经核查，国家产业投资基金符合参与本次股份询价转让条件。
公司观点2025-12-12 17:38:56
【中信证券：间接子公司发行130万美元中票，全资子公司提供担保】中信证券公告称，2025年12月12日，其境外全资子公司中信证券国际附属公司CSIMTN Limited在中票计划下发行130万美元票据，由中信证券国际提供担保。本次发行后，发行人在中票计划下已发行票据本金余额合计27.11亿美元。截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额2067.34亿元，占最近一期经审计净资产的比例70.53%，无逾期担保。此次担保在公司授权范围内，风险可控，不会损害公司及股东利益。
公司观点2025-12-12 17:12:27
摩根大通将谷歌母公司Alphabet目标价由340美元上调至385美元。
公司观点2025-12-12 16:47:28
【花旗：美国债务水平可能将保持在可控范围内】花旗的Nathan Sheets在一份报告中称，虽然美国的债务水平对经济和市场构成阻力，但应是可控的。这位全球首席经济学家称，“市场为吸收即将发行的美国国债所要求的任何溢价，都不会严重抑制经济增长或政府的发债能力。“他说，美国经济的核心优势——包括其韧性和活力——让投资者有信心购买美国国债，尽管债务水平高企且存在政治噪音。“而且，归根结底，美国国债几乎没有替代品。”
市场观点国际2025-12-12 16:29:22
【中央首提解决地方财政困难，释放什么信号？】辽宁大学地方财政研究院院长王振宇表示，中央首次提出要“重视解决地方财政困难”，可以说解决该问题受到国家高度关注。近些年地方财政收支矛盾突出，特别是部分基层政府财政这一表现得更为强烈，普遍存在着流动性短缺，事实上处于应急财政状态，不同程度地影响其行使相关职责。而解决这一问题标本兼治，当务之急是给地方注入流动性解决当前困境。（第一财经）
宏观观点其他2025-12-12 16:15:21
【央视财经：明年房地产政策有4个新变化 住房市场全面进入存量时代】刚刚闭幕的中央经济工作会议在部署明年的经济工作中，对房地产提出具体要求。 政策目标有变化 去年提的目标是“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，这一次则提出“着力稳定房地产市场”。前十一个月，开发投资虽然在下降，但住房市场全面进入存量时代，全国二手房交易网签面积在交易总量中的占比达到了45%，与此同时，房价降幅在继续收窄，部分大中城市一二手房交易总量同比在增长。所以，明年的政策目标核心是让市场“稳”得住。 政策方向有变化 首次明确将“控增量、去库存、优供给”并列作为核心方向，其中“优供给”是第一次出现的新词汇，意味着明年的政策是一套协同发力的“组合拳”，各地供地前要考虑好库存的问题，去库存的同时还要把“民生保障”也考虑进来，同时还要优化供地市场的结构。 政策工具有变化 公积金改革与“好房子”建设首次明确成为明年的政策新抓手。未来像优化灵活就业人员缴存住房公积金的覆盖面将进一步扩大。 “城市更新”位置大幅提前 “城市更新”跳进了第一部分，成为坚持内需主导中的一项重要工作。说明，明年城市更新的地位上升了，推进的力度将进一步加大。
宏观行业观点其他2025-12-12 16:10:29
【港股收评：恒生指数涨1.75%，恒生科技指数涨1.87%】港股收盘，恒生指数涨1.75%，恒生科技指数涨1.87%。港股科技ETF（159751）涨1.42%，恒生港股通ETF（159318）涨1.67%。板块方面，电气设备、生命科学工具板块涨幅靠前；居家用品、航空货运与物流板块跌幅靠前。个股方面，中国银河涨9.45%，广发证券涨7.33%，康方生物涨7.33%，农夫山泉涨7.23%，网易-S涨6.87%，交通银行涨6.57%，中信证券涨6.42%，国泰海通涨5.99%，中国财险涨5.91%，新鸿基地产涨5.79%，百济神州涨5.64%，华泰证券涨5.63%，科伦博泰生物-B涨5.6%，中国太保涨5.13%，长实集团涨5.05%，中国人寿涨5.0%，长江基建集团涨4.64%，中国铝业涨4.58%，五矿资源涨4.55%，中兴通讯涨4.51%，中通快递-W涨4.05%；药明合联跌8.36%，曹操出行跌11.11%；昭衍新药涨19.41%，狮腾控股涨14.55%。
公司市场观点焦点2025-12-12 16:07:13
【中金所：国债期货新合约上市通知】5年期国债期货TF2609合约定于2025年12月15日上市交易，TF2609合约的挂盘基准价为105.825元。10年期国债期货T2609合约定于2025年12月15日上市交易，T2609合约的挂盘基准价为108.005元。2年期国债期货TS2609合约定于2025年12月15日上市交易，TS2609合约的挂盘基准价为102.484元。30年期国债期货TL2609合约定于2025年12月15日上市交易，TL2609合约的挂盘基准价为112.82元。
市场观点2025-12-12 15:54:26
摩根士丹利将博通目标价从443美元上调至462美元。
观点2025-12-12 15:02:18
高盛表示，私人金融架构将推动日本并购活动在2026年前蓬勃发展。
观点国际2025-12-12 15:01:46
【长城基金：看好港股三大细分赛道机会】长城基金针对港股市场当前投资策略强调，看好三大细分赛道的布局机会，包括：1）科技成长方向，可关注港股互联网、传媒以及制造业出海等；2）大金融方向，资本市场改革纵深有望重振风险偏好，银行中期分红提前，风格或攻守易势，可关注券商与保险等；3）顺周期方向，估值与持仓处于相对低位，结构性机会有望出现，可关注有色与化工等周期股。
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